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下半年基建板块还有机会吗
      发布时间:2022-07-25 14:11      作者:admin      点击:

7月5日午后,大基建板块异动拉升,中天精装、大千生态涨停,中化岩土、北新路桥、宏润建设等冲高。

消息面上,近期基建板块政策暖风频吹:

上个月底国务院召开常务会议,决定运用政策性、开发性金融工具,通过发行金融债券等筹资3000亿元,用于补充重大项目资本金或为专项债项目搭桥。东吴证券指出,按3-4倍杠杆计算,有望撬动9000-12000亿投资。

此外,国家发改委、上交所、财政部、住建部纷纷出台政策,推进重大项目建设。

7月1日,国家发改委发布《关于做好盘活存量资产扩大有效投资有关工作的通知》提出,对具备相关条件的基础设施存量项目,可采取基础设施REITs、政府和社会资本合作(PPP)等方式盘活。

6月30日,上交所发布《关于进一步发挥资产证券化市场功能支持企业盘活存量资产的通知》提出,鼓励和支持交通、水利、产业园区、仓储物流等行业主体发行CMBS或类REITs等不动产类资产支持证券,增强存量资产流动性,降低企业融资成本。

6月30日,住建部、国家发改委召开视频会议,部署各地尽快启动实施并加快推进城市燃气管道等老化更新改造工作。

基础设施投资凸显逆周期调节属性

国联证券指出,基础设施建设在逆周期调节中发挥了重要作用,是稳投资和稳增长的重要抓手。

2004年以来我国至少经历了两次基建投资快速增长的阶段。

第一次是在2008年金融危机时,GDP累计同比增速由14.2%的高点快速下滑至2019年3月最低点6.4%。为应对全球经济危机,基建投资快速上行,高点接近50%。

第二次发生在2012年,该年GDP增速为7.8%,为近十年来最低增幅。为了应对经济下行压力,基建增速大幅上涨,从0%左右的增速上升至25.6%。

另外,基建投资资金供给层面,今年监管部门要求新增专项债6月底前基本发完,8月底基本使用到位,投向扩至新基建。

6月中旬以来,地方债发行明显提速。

数据显示,地方债6月前两周合计发行量不足5000亿元。6月13日以来,地方债每周发行量均超过5000亿元,预计6月新增专项债将发行1.37万亿元,1-6月发行规模或超过3.4万亿元,基本完成上半年3.45万亿元额度的要求。

开源证券指出,2022年下半年基建投资将持续发力,同时在信贷融资、审批流程等方面加大支持力度,保证重点项目平稳运行。基建产业链方向明确,需求确定性较高。

安信证券也指出,本次3000亿金融债券为下半年基建投资再助力,全年投资增速值得期待。

下半年基建板块怎么看?

2022上半年国内经济受到地缘政治、美联储加息以及疫情反复等问题的扰动,经济下行压力增大,但在稳增长政策的刺激下,经济走出下行触底回升的走势。据川财证券梳理,此过程中基建板块的行情走势大致分为两个阶段:

第一阶段为大盘整体大幅下跌时,以基础建设、房屋建设、工程咨询服务为代表的低估值传统基建板块表现出较强韧性,而以5G、新能源、特高压为代表的成长型新基建板块出现较大跌幅。

第二阶段为稳增长举措发力以及良好的基本面支撑合力作用下,以光伏、风电、特高压为代表的新基建板块迎来一波估值修复行情,反弹幅度较大,个别公司股价创新高。

展望基建板块下半年,川财证券认为,基建投入资金的增加和重大项目的落地让基建板块投资的底层逻辑再次得到加强,下半年基建板块的投资策略要从政策导向、行业空间、中长期需求几个方面考量,追求高确定性的投资机会,可以关注以下几个方向:

1、双碳背景下,新能源、新基建纳入专项债重点支持范围,继续关注受政策支持且业绩增速预期较好的泛新能源板块:光伏、风电、储能、特高压等。

2、数字政府建设、东数西算工程启动、大数据与实体经济深度融合有望带动融合基础设施和算力基础设施下半年大规模落地,可关注相关受益板块:数据中心、光通信、数据安全、温控设备等。

3、传统基建领域交通网建设、水利网建设、新型城镇化建设是仍稳增长发力重点,可关注交通、水利等大型基建工程施工、绿色建筑建材、轨交设备等板块。

招商证券也指出,节奏上看,考虑到7-8月在疫情缓和后的赶工需求,再加上去年三季度基建的低基数,后续三季度基建投资增速有望进一步上行。

天风证券则指出,二季度是基建的政策密集期,进入三季度后基建相关政策出台力度或边际减弱,行业进入由政策落地带来的基本面兑现期。随政策回落,基建前期出现一定调整,但随着基本面逐步兑现,高增长低估值地方国企有望迎来订单和业绩催化。

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